中国银河证券财通智选消费股票季报解读：份额与利润双降_基金_证券投资_基准

来源：新浪基金∞工作室中国银河证券

2025年第2季度，财通智选消费股票型证券投资基金（以下简称“财通智选消费股票”）披露了季度报告。报告期内，基金份额总额和利润均出现下降，投资者需关注相关风险。

主要财务指标：利润为负，资产净值缩水

报告期内，财通智选消费股票A和C份额的主要财务指标均呈现不佳态势。

主要财务指标财通智选消费股票A 财通智选消费股票C 本期已实现收益（元） -892,407.27 -1,110,462.28 本期利润（元） -914,502.64 -1,145,585.59 加权平均基金份额本期利润（元） -0.0263 -0.0267 期末基金资产净值（元） 23,013,888.87 27,878,715.82 期末基金份额净值（元） 0.6693 0.6575

从数据可以看出，A、C两类份额本期已实现收益和本期利润均为负数，表明基金在该季度投资收益不佳。加权平均基金份额本期利润也为负，反映出投资者在本季度每一份额的亏损情况。期末基金资产净值较前期有所缩水，基金份额净值也处于较低水平。

基金净值表现：短期跑赢基准，长期仍有差距

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基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

短期表现：过去三个月，财通智选消费股票A净值增长率为 -3.75%，业绩比较基准收益率为 -4.41%，A份额跑赢基准0.66个百分点；C份额净值增长率为 -3.86%，跑赢基准0.55个百分点。长期表现：自基金合同生效起至今，A份额净值增长率为 -33.07%，业绩比较基准收益率为 -32.62%，落后基准0.45个百分点；C份额净值增长率为 -34.25%，落后基准1.63个百分点。

短期来看，基金在市场波动中表现相对较好，跑赢业绩比较基准。但长期数据显示，基金仍未达到业绩比较基准的表现，投资者需关注基金长期投资价值。

累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比

从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金在不同阶段与业绩比较基准的差距有所波动。整体而言，基金在长期的增长趋势上与业绩比较基准存在一定偏离，反映出基金投资策略与业绩基准的契合度有待进一步优化。

投资策略与运作分析：国内外经济影响下的布局中国银河证券

国内经济在2025年上半年稳健运行，出口因“对等关税”政策呈现“抢出口”效应，消费受益于以旧换新政策表现较好，但经济结构性分化特征延续，生产端与需求端不平衡，企业利润修复延缓。海外方面，美国经济总量有韧性但结构性指标趋弱，“对等关税”对其就业市场抑制效应未显，通胀传导或于未来一季度逐步显现，美联储对降息决策保持审慎。

在此背景下，基金管理人需要密切关注国内外经济形势变化，合理调整投资策略，以应对经济结构分化和海外政策不确定性带来的风险。

基金业绩表现：份额净值下降，跑赢基准但仍需关注

截至报告期末，财通智选消费股票A基金份额净值为0.6693元，本报告期内净值增长率为 -3.75%，同期业绩比较基准收益率为 -4.41%；C基金份额净值为0.6575元，净值增长率为 -3.86%，同期业绩比较基准收益率为 -4.41%。虽然两类份额均跑赢业绩比较基准，但净值增长率为负，显示基金在本季度面临资产价值下降的情况，投资者收益受到影响。

基金资产组合情况：权益投资占主导

报告期末，基金资产组合中权益投资占比最高。

序号项目金额(元) 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 45,121,091.21 87.31 其中：股票 45,121,091.21 87.31 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 5,288,749.84 10.23 8 其他资产 1,271,022.75 2.46 9 合计 51,680,863.80 100.00

权益投资占基金总资产的87.31%，表明基金主要配置于股票市场，风险相对较高。银行存款和结算备付金合计占10.23%，其他资产占2.46%，整体资产配置结构反映出基金对权益市场的看好，但也需警惕股票市场波动带来的风险。

股票投资组合：制造业占比高

按行业分类的境内股票投资组合

报告期末，基金境内股票投资组合中，制造业占比最高。

代码行业类别公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 37,663,556.21 74.01 I 信息传输、软件和信息技术服务业 3,438,483.00 6.76 M 科学研究和技术服务业 949,992.00 1.87 N 水利、环境和公共设施管理业 456,624.00 0.90 R 文化、体育和娱乐业 451,936.00 0.89 合计 45,121,091.21 88.66

制造业公允价值为37,663,556.21元，占基金资产净值比例达74.01%，显示基金在行业配置上集中于制造业。信息传输、软件和信息技术服务业等行业也有一定配置，但占比较小。这种行业集中的投资策略，在制造业发展良好时可能带来较高收益，但也面临制造业行业风险集中的问题。

按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

报告期末，按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：

序号股票代码股票名称数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 600519 贵州茅台 1,900 2,678,088.00 5.26 2 002138 顺络电子 65,800 1,850,296.00 3.64 3 000050 深天马A 214,200 1,824,984.00 3.59 4 000333 美的集团 25,100 1,812,220.00 3.56 5 000100 TCL科技 418,500 1,812,105.00 3.56 6 000651 格力电器 40,200 1,805,784.00 3.55 7 300408 三环集团 39,500 1,319,300.00 2.59 8 688008 澜起科技 15,900 1,303,800.00 2.56 9 600703 三安光电 104,300 1,295,406.00 2.55

基金前十大重仓股涵盖了消费、电子等多个领域。贵州茅台占比最高，为5.26%，反映出基金对优质消费股的青睐。但需注意，若个别重仓股出现大幅波动，可能对基金净值产生较大影响。

开放式基金份额变动：两类份额均下降

财通智选消费股票A 财通智选消费股票C 报告期期初基金份额总额（份） 34,974,802.50 43,209,424.14 报告期期末基金份额总额（份） 34,387,506.77 42,401,088.76

报告期内，财通智选消费股票A和C两类份额均出现下降。A类份额从期初的34,974,802.50份降至期末的34,387,506.77份；C类份额从期初的43,209,424.14份降至期末的42,401,088.76份。份额下降可能反映出投资者对基金近期表现的担忧，或市场资金流向的变化。

综合来看，2025年第2季度财通智选消费股票基金在业绩、份额等方面出现了一些变化。投资者在关注基金短期跑赢业绩比较基准的同时，更要重视长期业绩表现、资产配置集中风险以及份额变动背后的原因，谨慎做出投资决策。

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发布于：北京市

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